2015 – Summering i portföljen och framåtblick

Börsåret har varit mer volatilt än 2014 men jag spöar index rätt klart efter en hyfsad slutmånad. Kapitalet ligger till ca 85% i min ISK och totalt har det etablerat sig över miljonen.

Avyttringar under året med större vinster har varit Protector, Railcare (min bästa placering nånsin i kr) och Amhult 2. Xtranet har också hittills varit en bra investering.

På minussidan ligger främst Vardia, Lynx och lite feltajmad i minifutures.

Porföljen ser just nu ut på följande vis:

2016

Jag ligger idag mycket tung i Xtranet och Vardia. Planen är att genom sparande och omfördelningar göra utrymme för att inrikta ca 25% av egna kapitalet mot energisektorn så länge oljepriset ligger under 40 dollar fatet. Detta kommer ske med ganska stor spridning, bolag som är intressanta är bl.a.:

TGS
MultiClient GeoPhysical
Spectrum
Bonheur
Lupe
Norsk Hydro
Aker

Ska även månadsvis köpa mini long på olja då jag ser chansen till hockeyklubba i oljepriset som stor när investeringarna faller så kraftigt som idag. Några ytterlige större positioner tror jag mig inte kunna har utrymme till.

I övrigt skall jag ha som målbild under året att streta mot.

• Största innehavet skall inte överstiga 20%
• Större spridning bland mina fonder
• Belåning max 60% av belåningsvärdet
• Ligga längre i mina hedgepositioner mot index

Xtranet

Jag kollade lite mindre bolag på Aktietorget och gillade Xtranet, de vänder till vinst i en växande branch. Börvärdet var vid inträdet 12MSEK och jag såg en verksamhet som var värd 30-40MSEK. Uppvärderingen hade tagit fart när man aviserade en offensiv nyemission vilket satte press på kursen ner mot mina inköpskurser.

Under hösten har den positiva utvecklingen fortsatt, verksamheten är nu sådan att jag ger prognos på 5-6 MSEK i rörelseresultat 2016 för befintlig verksamhet. Dessutom sitter man med en kassa för framtida expansion på över 25MSEK. Jag sitter kvar för jag tycker nuvarande värdering fortsatt är för låg, vid mitt normalcase så ska kursen dubblas upp.

 

Kaplan – vad skulle du dit och göra? IS – Kobane – Turkiet

Såg igår på den mycket sevärde dokumentären om IS. Historien om IS, ses på SVT play. Den väckte starka känslor, framförallt en stor avsky. Men även en önskan om att lära mig mer om konflikten som man ytligt hör mycket om i medierna. När jag satt och körde google-fu så trillade poletten ner lite med Turkiets roll som varit halvt passiv, iaf offenligt. Med lite mer information i ämnet så är det så man blir lite smått förbannad.

Turkiet har indirekt och direkt stött IS och gjort motstånd mot den kurdiska rörelsen under deras stridigheter med IS. Vilket bland annat beskrivs i denna krönika i Aftonbladet. När IS närmade sig Kobane stängde Turkiet sin gräns och tillät samtidigt fri passage för IS in och ut ur kurdkontrollerade områden. Turkiet har ju även spelat en viktig roll då man fungerat som mellanhand för olja från ISIS kontrollerade områden som fungerat som finansiering för ISIS. Något Turkiet inte gjort något år förrän det kom påtryckningar från USA genom John Kerry.

Från Tyskland bl.a tidigare miljöpartiledaren, nuvarande vice talman Claudia Roth riktat hård kritik mot Turkiets agerande. Deras försvarsminister har varit på visit i Kurdistan och hälsat på Peshmergasoldater.

Så vad gör Sverige? Under denna tiden som de länkade artiklarna ovan så har Kobane varit belägrat uppe i Norra Kurdistan, på gränsen mot Turkiet. Vi har haft val. Vi har fått en ny regering. Sveriges nya bostads- och stadsutvecklingsminister hete Mehmet Kaplan. Utnämningen mötte kritik, bl.a från Nalin Pekgul, tidigare S-ledamot som kopplade ihop Kaplan med islamistiska organisationer.

Kaplan, med sina islamistiska kopplingar väljer att göra sin första resa…till Turkiet. Som stödjer ISIS. Under belägringen av Kobani.

Där träffar han bland annat IT-ministern Lütfi Elvan som månaden innan, i okt, stängt ner (kurdiska) twitterkonton. Det var nämligen en stor upprördhet bland landets kurdiska befolkning mot Turkiets agerande under belägringen av Kobane. Minst 40 dödade kurdiska demonstranter i de protester som förekom under denna period, en månad efter vill Kaplan bilda relationer med Turkiet.

I tillägg till detta så har Kaplan fått kritik för sina resor, sin inkompetens och i efterdyningarna av attacken i Paris, sin bristande syn på yttrandefrihet.

Ja vad ska man säga? Någon mer MP-röst blir det inte från min sida.

Railcare mot ett gott nytt år?

Railcare har jag vart i och ur sen de låg kring 15kr. Dribblade bort mig två gånger om då jag inte hade koll på rapportdatum, den har ju stuckit iväg då. Dels pga väldigt starka rapporter, dels pga dålig likviditet i aktien emellan rapporterna. Detta har gjort att jag inte kom in på riktigt förrän vid nivåer kring 50kr.

2014 har varit full blås. Viktigast har den lönsamma expansionen i UK varit och där verkar bolaget se med tillförsikt på framtiden. Nu går Railcare ifrån det tidigare samarbetet med Bridgeway och kör helt i egen regi i UK från 20150101. Dessutom känns det som att optimismen är stor:

“However with large orders and long term projects now coming in thick and fast, both companies agreed that the time has come for us to go our own way, and so from now we’re going to be Railcare.”

Aktieportfölj – 2015

2015 kommer bli ännu ett år där upp- och nedgångar styrs av centralbankernas pengatryckning. Deflationstrycket är stort och oljeprisets kollaps ökar möjligheterna för centralbankerna att gå hårdare fram i sina stimulanser. Sannolikheten för extraordinära stimulanser även i Sverige är hög. Blir spännande att se hur valutan och index utvecklas då Sverige är en mindre valuta. Även formen för stimulanser blir intressant, vi lär väl dock inte se växlingskursmål under 2015 som Lars EO Svensson förespråkar. Nästa hållpunkt blir väl ECB med sin start(?) av QE i slutet av Januari. Uteblir någon av de nu ej synkroniserade QE så kan det gå åt fel håll…snabbt.

Sparandet 2015 kommer bli lite dåligt, iofs säljer vi väl bilen. Men förutom det så blir det en inkomst tills augusti och inga pengar över.

I min strategi gör jag ett par små ändringar för nästa år.

* Reducera antalet bolag jag följer
* Snabbare in med bear futures i fallande marknad

Sen är jag lite på gång med att byta bolag från Nordnet, kanske dela upp ISK på flera olika beroende på typ av värdepapper.
Har idag rensat lite, ut med Volvo, ÅF och Mekonomen. Jag vill ha bolag med lite större potential i nuläget. Fyller på med lite long futures i olja, forward-kurvorna pekar nu uppåt så jag tycker det är en intressant position  bortom första halvåret 2015.

Grytan – Tecken på brister i integrationen

I den senaste dagens rapporteringar från protesterna i Grytan, utanför Östersund, där asylflyktingar inte vill stanna utan vill till någon större stad så finns en del tecken på brister i systemet.

Nio månader säger de sig få stanna innan de kommer in hos arbetsförmedlingen och blir tilldelade resurser för att påbörja integrationen i det svenska samhället. Ofta tar det längre tid, särskilt om man är outbildad eller sjuk, då kan man bli sittande flera år i väntan på kommunplacering, i nuläget är det över 10 000 personer som sitter i asylmottagning och väntar på kommunplacering. En placering som då ofta blir i kommuner med sviktande befolkningsunderlag där bidragen under etableringstiden blir ett välkommet tillskott i den kommunala kassan.

Dels är ju de långa handläggnings och transfereringstiderna ett problem. Den dåliga kvalitèn på boendena är ett annat som har beskrivits ganska frekvent i medierna sista tiden då migrationsverkets behov har expanderat. Exempel: 1 2 3 4

På längre sikt med asylmottagning som inte är kordinerad med mottagande kommuner och kommunplacering i utflyttningskommuner blir bilden tvådelad. Dels den i media med räddade skolor och övrig samhällsservice som  i Yllestad. Samtidigt i valet får SD i Yllestad över 26% av rösterna. Risken är att man får båda grupperna att tappa framtidstron med nuvarande intergrationssystem. Den dynamiska arbetsmarknaden som kan erbjuda jobb finns kring de större städerna, de som tar emot förhållandevis få flyktingar, något som gör integrationsarbetet extra svårt, eller omöjligt, att få framgång i.

#DÖ Moderaterna – SD

Decemberöverenskommelsen (#DÖ) uppbringade lite negativa reaktioner i Alliansens väljarskaror. Främst hos moderaterna där man nästan inte kunde finna de positiva kommentarerna i sociala medier. Fanns de så var de väl någon som har sitt levebröd som just moderat och måste därför alltid stå upp för sitt parti och Anna Kinberg Batra.

Anna Kinberg Batra har hållt avståndet mot SD, makten hade ju kunnat göra ett litet flirtande aktuellt. I december kallade hon SD för ett “främlingsfientligt enfrågeparti”. Främlingsfientligt i form av tvivelaktigheter i partiprogram, diverse utspel och en vit makt historik. Enfrågeparti i form av önskan om minskad invandring. Samspel på något sätt i denna frågan generar stöd från SD.

Så därför är det ju lite intressant att titta lite på denna fråga och var alliansen och moderaterna står jämfört med SD. De bör väl vara motsatta poler då Alliansen lämnar bort makten till det rödgröna blocket, antagligen till åtminstone 2022 p.g.a. denna fråga? SD är ju mer av ett högerparti i övrigt.

SOM-institutet har varje år ‘Svenska Trender’ i långa serier som gör att man kan se utveckling över tid. Där ser man att bland de som tar ställning så är en majoritet för att minska flyktinginvandringen (asylvägen), 44% av totala antalet tillfrågade tycker det är bra att ta emot färre flyktingar .

Ser man på de olika partierna så presenteras bara de som tycker det är ett bra förslag. Det vill säga andelen som tycker det är ett dåligt förslag och de som inte tar ställning redovisas ej. Som synes så är SD extrema. Invandringsfrågan förenar partiet. Men märk väl, moderaterna har en majoritet som vill ta emot färre flyktingar, inte bara bland de som tar ställning utan totalt sett. S, C och KD kan ses vara nära snittet.

Undersökningen görs med frågan om asylspåret. Opinionen vid exempvis anhöriginvandring bör vara mer negativ. Moderaterna och SD har alltså i denna fråga en inställning som är mer lik än olik bland väljarna.

Moderatern har ju dock valt att hålla emot sin egen väljaropinion. AKB uttalade stöd för Alliansens och MPs uppgörelse i migrationsfrågan. Väljarna får alltså en mer generös migrationspolitik än vad de vill.

Idag så jag dessutom en undersökning som visade på att enbart 22% av alliansens väljare inte vill se ett samarbete med SD. Detta bäddar ju således för en fortsatt väljarflykt från Alliansen till SD. Ett samarbete mellan SD och Allianspartierna kommer inte bli aktuellt på lång tid, men hur länge ska man ducka för opinionen bland sina väljare i migrationsfrågor?

Ineffektivitet i samhället – Högskolebubblan

Ibland poppar det upp, ofta från den österikiska skolan, inlägg om den högskoleboom som vi just nu upplever.

Det är stora grupper som just nu som skall läsa vidare på högskolan och i längden kan man fråga sig om det är nödvändigt med långa utbildningar för i sammanhanget kanske inte så kvalificerade arbetsuppgifter.

Socialdemokraterna gillar ju detta och ska tvångsförbereda alla i gymnasiet för framtida högskolestudier. Något som jag inte ser passar alla och att antalet drop outs kan stiga i längden. Lars P Syll skriver lite om det idag.

Hela högskolebubblan är en del i att man bygger in ineffektivitet i samhället, en del är naturliga i form av exempelvis lättillgängliga oljetillgångar passerar sin peak. Andra styrs av samhället, ex.vis då utbildning ovan. Mer om det här. 

Summering portfölj 2014

Jag ligger ungefär 27% upp i år mot index på 12,7%.

Är nöjd men jag behöver se över min strategi när portföljen sviktar som under oktober. Snabbare in med bear futures för att skydda depån, nu kom jag in helfel i timingen. Dock är jag sårbar vid snabba, stora förändringar som det var.

Railcare har varit min bästa investering under 2014, följt av avyttringen av NGS group som genererade fin avkastning. Som ses i diagrammet nedan ligger jag tungt i Railcare, Vardia och Protector. Snabba valutakursförändringar har gett hög volatilitet nu under årets sista månader. Det kan mycket väl hålla i sig under närmaste tiden.

Oljepriset sjunker fortsatt

I skrivande stund är Brent Crude oil ner under 58$.

Innan jul märktes det att det blir nedskrivningar i budget för många oljebolag 2015. Bl.a. Conocophilips med 20%. Framförallt då inom shale i USA. För mig är detta bekräftelse på att dagens oljepris slår ut delar av produktionen framöver. Shale gas/oil är beroende av ständigt borrade brunnar och produktionen i USA vänder snabbt ner om antalet riggar och borrade hål minskar. Vi ser alltså, som jag ser det, ett tightare utbud på sikt.

På efterfrågesidan har vi en ökande efterfrågan pga det låga oljeprisets goda inverkan på ekonomin i stort. Jag tror på fortsatt sug från tillväxtekonomierna.

Politiskt…. tja det kan bli oroligt. Inte bara i Ryssland utan även de OPEC länder som inte får sina budgetar att ens vara i närheten av att gå ihop…

Framöver tror jag på en efterfrågeökning pga priset + ett tightare utbud på sikt pga priset. Detta gör att jag försöker styra om investeringar till månadsspar i minifutures long i olja. Kommer öka upp med en liten hävarm till ca 5% av kapital. Tror botten inte kan etableras så mycket lägre än 50$, jag räknar med flukturerande priser på nuvarande nivåer och köper så länge priser understiger 65$. Tidshorisont 2 år eller oljepris över 100$.

Övriga oljebolag får visa på vändning först innan de blir aktuella. Hög skuldsättning, stora investeringsbehov, vikande cash flow. Det blir svettiga kvartalsrapporter framöver.